大家(jiā)好，简单看(kàn)一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理，海富(fù)通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混(hùn)合来(lái)看(kàn)，截至去(qù)年年底(dǐ)，持仓基(jī)本为新(xīn)能源板块股票。

　　结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063611950.png">

　　结果到了(le)今年一季度末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通股票混(hùn)合外(wài)，其(qí)他三只产(chǎn)品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称(chēng)，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握(wò)住了市(shì)场的节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能(néng) 源板块(kuài)的配置权(quán)重，较好(hǎo)地把握了(le) TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会，组合(hé)调整取(qǔ)得了明显(xiǎn)的超额(é)收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代表的传(chuán)统(tǒng)实体行业正在被市(shì)场一部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续可能(néng)成为市场(chǎng)最有(yǒu)持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高(gāo)度(dù)依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额(é)回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出(chū)现(xiàn)持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持(chí)续约28个交易(yì)日，在此期间新能(néng)源ETF累计(jì)收(shōu)益结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四波(bō)行(xíng)情(qíng)，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高。如果今年(nián)在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可(kě)控(kòng)等(děng)大(dà)产业趋势以(yǐ)政府支持(chí)力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基(jī)本(běn)形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成。本(běn)次大幅(fú)调(diào)整(zhěng)主要还(hái)是(shì)因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪(xù)处于极值的(de)情(qíng)况下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需(xū)求出(chū)现集中释放。就资本市场而言(yán)，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式。

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